猿辅导估值78亿美元,是在线教育的未来吗

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「上网课,用猿辅导。做练习,用猿题库。找解题方法,用小猿搜题。」猿辅导在线教育,全国累计用户突破4亿。猿辅导创办于2012年,公司旗下拥有猿辅导、小猿搜题、猿题库、小猿口算、斑马AI课等多款在线教育产品,以及一家专注于公务员考试等成人教育方向的全资子公司粉笔网。截至今年1月,其累计用户数已经超过4亿。疫情之下,在线教育迎来高光时刻,行业竞争格局也在悄然发生变...

猿辅导估值78亿美元,是在线教育的未来吗 泛文娱

「上网课,用猿辅导。做练习,用猿题库。找解题方法,用小猿搜题。」猿辅导在线教育,全国累计用户突破4亿。

猿辅导创办于2012年,公司旗下拥有猿辅导、小猿搜题、猿题库、小猿口算、斑马AI课等多款在线教育产品,以及一家专注于公务员考试等成人教育方向的全资子公司粉笔网。截至今年1月,其累计用户数已经超过4亿。

疫情之下,在线教育迎来高光时刻,行业竞争格局也在悄然发生变化。

3月31日,在线教育公司猿辅导宣布完成10亿美元G轮融资,高瓴资本领投,腾讯、博裕资本和IDG资本等跟投,投后估值78亿美元。

在众多的产品中,猿辅导最核心的产品是面向中小学生的“在线直播双师大班课”和面向少儿的斑马AI课。但这并非猿辅导的独门武器,学而思网校、作业帮、网易有道、跟谁学等教育公司都在主打这一班型。头部玩家的打法逐渐趋于同质化,争抢名师、降低获客成本、提高续费率成为竞争关键。

此轮融资之后,猿辅导能否趁机杀出重围?它又靠什么支撑起78亿美元的估值?

资本看中了什么

与教育领域两大巨头好未来、新东方最大的区别是,猿辅导完全不涉及线下培训,通过互联网和人工智能技术在线上为中小学生提供教学服务。

在中小学学龄段,猿辅导主要采用在线直播大班课。这一模式理论上优势明显:对于三四五线城市的学生来说,可以享受到一线城市的名师资源;对于家长来说,省去了远途求学的舟车劳顿,也突破了地方教师教学水平的局限;对于老师来说,则可以在单位时间内服务更多的学生,获取更多的收入。

在学前领域,猿辅导的斑马AI课主要采用AI技术与学科知识相结合的方式,为儿童智能化规划学习路径,根据儿童的学习情况,针对性地解决问题和引导思考。

据公开信息,猿辅导2019年营业收入36亿元,2020年营收目标100亿元。业内人士告诉《中国企业家》,仅今年3月份猿辅导大班课业务就营收4.4亿,正价班付费学员超过150万。据36氪报道,斑马AI课3月营收超过3亿。如果不考虑疫情因素,后期用户继续保持增长,猿辅导达成100亿营收也并非不可能。

目前,李勇作为创始人、CEO统管,所有业务,帅科负责猿辅导的业务,郭常圳负责基础研究和AI斑马英语业务,李鑫负责市场。

此外,李勇与陌陌创始人唐岩、欢聚时代YY创始人、董事长兼CEO李学凌、雪球创始人方三文同为网易出来的创业者,目前陌陌和YY均已上市,李勇也是唐岩和方三文的早期投资人。

猿辅导联合创始人李鑫告诉《中国企业家》,此次融资,对猿辅导来说有两大作用,“第一,保证公司可以更长期看问题,对短期的盈利可以不是那么追求,该投入的时候继续投入;第二,疫情对很多行业产生重大影响,融到资之后可以抵抗更大的风险和黑天鹅事件。”

融资后,有传闻称猿辅导下一步的计划就是上市。李鑫回应《中国企业家》,“目前还没有任何实质性的打算。”

该投入的时候继续投入

李鑫口中的“该投入的时候继续投入”,外界看到的是猿辅导铺天盖地的广告。业内人士分析,此次融资之后,猿辅导在广告营销上会有更大的投入。

从腾讯系应用(微信朋友圈、QQ空间等)到头条系应用(抖音、今日头条等APP)再到央视春晚甚至包括疫情期间的家乐福超市,猿辅导的广告席卷了都市人生活的每一个角落。

今年春节前夕,猿辅导还与中国铁路官方APP“掌上高铁”达成战略合作协议,在“掌上高铁”APP上开设了猿辅导专区。而就连罗永浩新晋转型的直播带货,猿辅导也在罗永浩的第二场直播中参与了一把,截至目前,罗永浩带货的斑马AI课已经卖出9910份。

大规模投放的背后,是基于业务逻辑的跑通。2018年上半年,猿辅导创始团队第一次发现猿辅导线上产品的续费率超过了线下培训机构,这让创始团队看到市场的潜力。“过去可能是一个创新的产品,但是现在变成一个被主流社会认可的产品。”

据不完全统计,光2019年暑假时段,各家在线教育公司就在品牌推广投入十多亿。其中,猿辅导投入近5亿。

猿辅导内部也毫不避讳做市场投放,“持续地做市场投放,本来就是业务的组成部分,但我们从来不会根据市场竞争去做任何决策。”李鑫告诉《中国企业家》,猿辅导的策略是根据老师的储备和服务能力定量投放。

高度同质化的竞争

疯狂投放的背后,更是因为K12在线教育市场竞争的日益同质化。

在线教育从2015年兴起到现在经历了一个业务模式探索的过程,从早期的O2O,到“1对1”到“小班课”,再到“在线直播双师大班课”。在线直播双师大班课被认为是最能平衡教学质量和规模效益的模式,并被各家纷纷采纳。

除了没有尝试O2O外,猿辅导也经历了一个业务模式探索的过程。2012年创业之初,李勇最早切入的是成人教育业务——粉笔网。当时团队还开发了针对成人教育相关的猿题库,尤其在公务员考试领域,关注颇高。如今该业务成为猿辅导全资子公司,也是猿辅导的营收来源之一。

半年之后,李勇就带领团队转向市场更大的K12领域。转型之初,猿辅导还是平台模式,平台跟老师更多是合作关系,很多老师在线下仍然有自己的工作,只是拿猿辅导的课时费。平台模式的缺陷就在于上课质量很难保证。从2016年下半年开始,猿辅导从平台模式转向自营,建立了自己的师资团队和督课小组。

平台模式遗留的另一个弊端是,1对1的授课形式。一旦自营很难保障与学生数量足够多的老师,尤其名师资源本来就稀缺。既要保障教学的质量,还想保障学生的个性化学习,猿辅导找到的解决方案是“在线直播双师大班课”。

“在线直播双师大班课”这一模式,既解决了名师稀缺性的问题,也解决了个性化教学的问题。双师分为在线主讲老师和辅导老师,前者负责讲课,后者注重课前通知、课中管理和课后解答等服务。

而辅导老师则相对更容易标准化和大规模拓招和培训。猿辅导内部也将直播大班分为清北班、985班、一本班、基础巩固班4个层级,避免每个班学生间知识水平相差太过悬殊,让辅导老师更好地解答学生的共性问题。

不过,猿辅导并没有独门武器,学而思网校、作业帮、网易有道、跟谁学等头部玩家的打法高度同质化。此时依靠高投入抢占市场,是比较理性的选择。

4月17日,作业帮CEO侯建彬宣布与中国女排达成战略合作。此前一天,网易有道宣布邀请郎平担任形象代言人。一场在线教育品牌宣传大战眼见就要爆发。

2019年,学而思网校营收42亿,猿辅导36亿,作业帮30亿,三者相差并不悬殊。在线教育的市场渗透率还不高,今年各家都将继续发力。在这场争抢大战中,提升花钱效率和组织效率也将成为各家的核心。

多方厮杀,线上教育尚未形成定局。有业内专家认为,在线教育并不是线下课程的简单线上迁移,要想取得好的学习效果,教学内容、教学方式必须重新设计。“线上教学需要被重新设计,现场教学45分钟,你可以观察孩子们的表情,可以和孩子们互动,但回到线上你只是看到一个屏幕和一个摄像头,孩子在远方接受课程,这个时候怎么样设计关键的教学环节点,吸引孩子的注意力,就成了所有老师和教研中必须重点考量的一件事。”

毕竟,为了孩子更好的学习才是线上教育平台的生存之道。

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